对沃伦·巴菲特(Warren Buffett)来说，每年5月的第一个周六总是一个开心的日子。这一天，他的企业集团伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)会在奥马哈举行一年一度的股东大会。
成千上万的股东突然间出现在这座城市——去年有超过3万人——在那里，他们在冰雪皇后（Dairy Queen，由伯克希尔-哈撒韦控股的公司之一）吃冰激凌，在波仙珠宝店（Borsheims，伯克希尔在奥马哈长期拥有的珠宝店）买首饰，在戈瑞(Gorat's)和皮科洛(Piccolo's)餐馆用餐。根据他的致股东信，今年的特色还将包括一个扔报纸比赛，此外，一位下盲棋的国际象棋手和一位美国乒乓球冠军，还将接受所有与会者的挑战。
不过，投资者主要还是来聆听巴菲特和他的长期合作伙伴查理·芒格(Charlie Munger)回答问题的。周六，他们的答问时间将持续六个小时，有些问题会关于伯克希尔-哈撒韦。还有一些问题会让巴菲特有机会谈论"买入并持有"的股票投资策略，正是这一策略让现年83岁的巴菲特成为仅次于比尔·盖茨(Bill Gates)的美国第二大富豪。长期以来，巴菲特一直把他的年度股东大会称作"资本家的伍德斯托克(Woodstock)音乐节"，但它实际上更像一个布道会。
不过，我想知道的是，今年的与会者是否有人会追问，他为什么弃权，而没有利用伯克希尔-哈撒韦在可口可乐公司(Coca-Cola)持有的4亿股，来投票反对可口可乐的股权薪酬计划，虽然用巴菲特自己的话来说，他认为这个计划"太过分了"。
我之所以重提这个话题，是因为周一，在巴菲特的决定引发了广泛批评后，他接受了《财富》(Fortune)杂志斯蒂芬·甘德尔(Stephen Gandel)的采访。在这次引人注目的采访中，他的语气与上周的一些言论截然不同。当他首次向CNBC的贝姬·奎克(Becky Quick)承认自己没有对薪酬计划投反对票时，他看起来紧张不安，有点尴尬。他说，他的理由是，他喜欢可口可乐公司及其管理团队，他不想做任何可能被认为是在贬低他们的事。巴菲特之前在谈论机构投资者的重要性时，曾强烈反对高管薪酬过高，考虑到这一点，我认为他既懦弱又虚伪。其他的很多人也是如此。
但利用几天时间抚平了伤口之后，巴菲特在接受《财富》采访时采取了攻势。他告诉甘德尔，他之所以弃权，的确是在表明立场。"这是伯克希尔发出的一个非常响亮的声音，"他说。"这显然意味着我们不同意这个计划。"他接着说，可口可乐董事会只不过是在像世界上所有董事会一样行事："其他人这么做了，所以我们也要这么做。这些企业从来不会想到从根本上重新审视整件事。"然而，巴菲特也没有试图促成这样的一次重新审视，虽然在这件事上，他这么做再合适不过。
事实上，巴菲特在接受奎克采访时有句话说对了：他应该感到尴尬。事实上，比我意识到的还要严重。我最初以为，巴菲特不想冒犯其他董事，尤其是力挺股权计划的薪酬委员会成员。但巴菲特2006年就离开了董事会。（四年后，他的儿子霍华德[Howard]加入了可口可乐董事会。）作为该公司的最大股东，他应该感到，投票反对这个计划是义不容辞的，或者，至少应该事先让外界知道他会怎样投票。
针对可口可乐股权计划的谴责是冬青顾问公司(Wintergreen Advisers)的戴维·温特斯(David Winters)发起的。当我询问他对巴菲特的最新言论有什么看法时，他告诉我，如果巴菲特在可口可乐年会的一个月前就宣布他将弃权，可能就会成为影响投票结果的一个因素。他说，"如果人们知道巴菲特同意我们的看法，认为这个计划过分了，投票结果可能会有很大不同。"结果，83%的股票支持该计划，自从会议之后，可口可乐公司就一直在对外界大肆宣扬这个数字。
（可口可乐在一份声明中补充说："可口可乐公司的董事会尊重巴菲特对股权薪酬计划的原则立场。作为我们最大的股东，巴菲特先生是公司及管理团队的有力支持者，多年来一直是一名了不起的顾问。"换句话说，反正我们没受到什么损失，好极了。）
在今年的致股东信中，巴菲特对买入并持有的"价值"投资策略进行了精妙的阐述。他向股东们解释说，他们不应该被市场的白噪音所干扰，并表示，尽管他和芒格在选股时可能会犯错，这些错误也不会是灾难性的，比如，不会是"在长期上涨的行情中，基于对价格走势的预期，并受到从众欲望的驱使才做出的购买行为"造成的那种灾难。
在购买股票方面，所有人都应该把沃伦·巴菲特当做榜样。但是，在高管薪酬的问题上，要听从他的建议，但不要效仿他的做法。
翻译：王湛
纽约时报中文网
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