Jul 17th 2014, 11:01, by ANDREW ROSS SORKIN, MICHAEL J. DE LA MERCED
媒体业务正在遭受新技术和灵活的新兴企业的挑战，如果说在这个行业中依然是"内容为王"，那么鲁珀特·默多克(Rupert Murdoch)对戴上王冠充满了渴望。
本周三，默多克发出了他最大的、也是最自信的收购要约：800亿美元洽购时代华纳公司(Time Warner Inc.)。如果成功，这将会是媒体行业十多年来最大的一起交易。
虽然时代华纳已经拒绝他，也没有任何谈判正在进行中，但知情人士表示，默多克决心已定，不会轻易放弃。他之前收购的一些公司中，也有最初拒绝收购，后来却屈服了的情况。
默多克此举很可能会在媒体行业掀起一波收购战，因为其他公司将竞相采取行动，跟上这位83岁大亨的步伐。默多克的21世纪福克斯公司(21st Century Fox)希望通过收购时代华纳，成为影视业的一个巨擘，目前这两家公司都日益面临着康卡斯特(Comcast)等有线电视公司，以及谷歌等网络视频巨头的压力。
21世纪福克斯和时代华纳如果合并，就会把一些最大的内容源带到同一屋檐下，它们中有最赚钱的有线电视频道之一HBO，福克斯广播(Fox Broadcasting)，以及电影公司华纳兄弟(Warner Bros)和20世纪福克斯(20th Century Fox)。这样一来，《权力的游戏》(Game of Thrones)和美国运动汽车竞赛协会(NASCAR)的赛事转播就会同属一家，《指环王》(The Lord of the Rings)和《猿星黎明》(Dawn of the Planet of the Apes)也是如此。
但其中不会包括CNN，因为福克斯计划出售CNN，以缓解来自反垄断监管机构的忧虑。
虽然这一年来出现了很多大规模兼并，默多克对时代华纳的出价仍然是最大的一笔，让人想起上世纪80年代那些肆无忌惮构建帝国的努力。康卡斯特和AT&T都在开展大规模收购，以便能在和21世纪福克斯、时代华纳、维亚康姆(Viacom)和CBS等公司的费用谈判中拥有更多筹码。
在这些交易之上笼罩着一个威胁，它就是来自硅谷的竞争。谷歌、亚马逊、Netflix等互联网巨头不仅正在把大量资源投入到原创内容中，而且还在发展下一代电视公司。
分析师们认为，内容创作者将需要通过兼并来予以反击。负责安排电视节目的高管们确实曾在私下里表示过担心：如果康卡斯特和AT&T的交易完成，他们就会丧失优势，在增加费用的谈判中遇到更大的阻力。这些兼并交易还没有完成，一些公司已经主动找上付费电视运营商，希望重新谈判关于节目播放的协议。
"我们觉得，最近几个月来，传媒业就像是一个等待火柴引燃的火药桶，"加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师戴维·班克(David Bank)在在本周三的一份研究报告中说。"不管这个并购提议的结局如何，我们相信，你都很难再把牙膏吸回牙膏管，从形势来看，兼并活动正在蓄势待发。"
虽然目前还不清楚，在未来的一些年里，人们如何将消费媒体内容，但有一点可以肯定，就是媒体高管私下所说的：规模很重要。
目前，像探索传播(Discovery Communications)等公司都已经考虑过进行收购，而21世纪福克斯本身也考虑过小一些的收购目标，比如收购HGTV和美食电视网(Food Network)的拥有者斯克里普斯(Scripps)，或者悠景(Univision)。
"如果你眼下没有考虑合并，你就必须得好好再想想了，"美国评级机构詹尼-蒙哥马利-斯科特(Janney Montgomery Scott)的分析师托尼·威布尔(Tony Wible)说。
21世纪福克斯已经认定，如果收购时代华纳，其资产将产生最大的效益。一旦拥有如此多的内容创作者和渠道，21世纪福克斯会获得巨大优势，既能取得最优质的新节目和电影，又能用在数量上无可匹敌的知名频道传播，不管是在有线电视这样的传统平台上，还是在互联网上。
如果这笔交易达成，福克斯体育(Fox Sports)也会获得时代华纳拥有的职业篮球、大学篮球、棒球大联盟(Major League Baseball)赛事转播权，这些转播权颇为重要，可以在福克斯体育努力挑战ESPN势力的时候提供巨大帮助。
本周三，时代华纳确认了它已拒绝这一提议的消息，该公司表示，靠自己自己发展得会更好。
"我们的商业计划将会为公司和股东创造明显更多的价值，优于福克斯能够给出的任何提议，"时代华纳首席执行官杰弗里·比克斯(Jeffrey Bewkes)在一个被公开的内部员工视频中表示。
不过，时代华纳的股东本周三似乎觉得，无论买家是21世纪福克斯还是其他公司，时代华纳被并购在所难免。该公司股价在周三大涨17%，报收83.13美元（约合520元人民币）。
有一个因素可能会帮助21世纪福克斯达成这笔交易，即两家公司有很多同样的股东，尤其是大型共同基金，比如威灵顿资本管理机构(Wellington Capital Management)和普信(T. Rowe Price)。如果交易达成，这两家基金可以从中受益，因此二者或许会给时代华纳首席执行官及其董事会施压，让他们与21世纪福克斯谈判。
21世纪福克斯公司的股价本周三大跌6%，报收33美元，部分原因是投资者担心，默多克为了登上内容之王的宝座，会在这桩收购中花冤枉钱。威布尔和其他一些分析师认为，时代华纳的股价在100美元左右比较公平。
21世纪福克斯估计，这起兼并可以节约10亿美元的成本，或者更多，主要是通过削减销售人员和公司行政成本来实现。两家公司合在一起，可以获得每年650亿美元的营收。
威布尔在评价21世纪福克斯公司可能达成的兼并交易时说，"在媒体行业，这是你能想到的最好的战略和财务契合点。"
翻译：土土
纽约时报中文网
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