Sep 17th 2013, 00:45, by MICHAEL J. DE LA MERCED, DAVID GELLES
从2011年开始，若干重量级科技公司纷纷上市，首次公开募股(IPO)市场出现了井喷——但自从Facebook去年进行了一场筹资规模高达160亿美元的IPO以来，这个市场便陷入了沉寂。
投资者和交易撮合者们期待的是，即将到来的Twitter股票上市，可以帮助一度高歌猛进的科技板块重振雄风。
据分析人士估计，社交网络服务Twitter有可能获得超过100亿美元的估值，并募集到数亿美元资金，这一IPO在规模上将创下自Facebook去年上市以来的科技行业之最。对于景象有点荒芜的科技板块而言，这不啻为一场甘霖，不过该板块的某些变化可能会令新股上市的数量难以出现激增。
根据复兴资本公司(Renaissance Capital)的数据，2013年到目前为止，共有22家科技企业挂牌上市，在本年度现有的IPO交易中占比17%。自从科技板块在整个IPO市场所占的份额于2008年创下10%的低点以来，这是占比最低的一次。相比之下，在2011年，科技企业上市数量占到了IPO总量的35%，2012年则达到30%。
与这一趋势相悖的是，IPO数量整体出现提高：今年IPO总数已经达到132笔，比去年同期高出45%。复兴资本预测，截至12月31日，至少会有200家公司上市，从而让2013年成为金融危机以来新股发售最频繁的年份。
科技行业IPO数量的下滑，在某种程度上是由Facebook那场蹩脚的IPO引起的，它被技术失误搅得一团糟，让整个IPO市场遭遇了好几个星期的低潮。而今年夏天的市场动荡，包括标准普尔500指数(Standard & Poor's 500)在6月份下挫近3%，则被认为是一些新股上市后表现不如预期的原因所在。
不过，一些企业也有条件更加耐心地静待上市时机。
"我不会说这些公司不需要上市，但它们的确不急于上市，"在瑞信(Credit Suisse)负责科技板块IPO业务的库里·戴维斯(Cully Davis)说。
科技板块之所以变得死气沉沉，部分是因为商业环境的改变。其中一个变化是：《提振美国创业公司法案》(JOBS Act)去年得以通过，它允许营收低于10亿美元的公司秘密启动IPO程序。这样一来，正着手公开发售股票的潜在上市公司在数量上就难以统计了。
普华永道(PricewaterhouseCoopers)称，几乎每家符合资格的公司都利用了《提振美国创业公司法案》的规定。尽管Twitter周四以一条长度为135个字符的消息，宣布了自己的IPO计划，但它却充分利用了这个法案，现在并未披露任何确切的财务信息。另外一个因素是，企业在权衡自己的选择时变得更加谨慎了。潜在的IPO申请者如今也可以通过其他渠道募集资金，其中就包括私下出售股份，采用这一方式时，股东可以减持自己的股份。
杰伊·R·里特尔(Jay R. Ritter)说，"小公司——尤其是科技领域的小公司得出的结论是，变成独立的上市公司并不是利益最大化的战略。"里特尔在位于盖恩斯维尔的佛罗里达大学(University of Florida)担任金融学教授，从事IPO研究。
以SurveyMonkey公司为例。去年，它从一系列投资公司手中募集到了4.44亿美元资金，并让员工和早期投资者套现离场。该公司还通过摩根大通(JPMorgan Chase)为其安排的债务融资，另外筹措到了3.5亿美元资金。
虽然继续作为私有公司经营有很大的吸引力，但许多科技公司依然把IPO视为一个里程碑：它是一桩可以提升品牌形象的大事件，也是推动进一步增长的途径。
华尔街预期，会有更多来自科技行业各个领域的公司进行IPO。到目前为止，许多公司都来自企业软件、广告技术、通信等少数几个领域。
关注于消费者的公司曾在2011年和2012年屡见报端。今年这些企业所占的比例虽然很小，但也正在增长。
除了Twitter，准备在未来几个月里上市的公司还包括：向学生出租课本的初创企业Chegg，网络安全公司FireEye，以及云计算服务提供商Covisint。
分析人士和交易撮合者认为，投资者对新股上市充满渴望，尽管不时会有重大失误的案例，比如Groupon和 Zynga，这两家公司的股价目前仍然低于发行价。
这些人士称，最成功的企业要将高增长率、清晰的盈利模式（实际盈利与否并不重要，至少初期如此），以及合理的商业计划集于一身。商业智能软件开发企业Tableau Software自5月下旬上市以来，股价已经涨了一倍多，周五收盘价为72.7美元。基于云计算的营销公司Marketo，IPO发行价为每股13美元，截至周五，其股价已经蹿升至34.42美元。
LinkedIn是成功上市的典范，这家公司2011年上市时股价的涨势让其他公司羡慕不已。LinkedIn承诺，其利润和营收将出现强劲增长，这让投资者兴奋；此外，LinkedIn公开发售的股份仅占总股本的8%，因而吸引了投资者，提高了需求。
从那时起，该公司的营收一直稳步增长，而其估值也从320亿美元上升到了430亿美元。
里特尔教授说，"有个成功的商业模式就再好不过了。"
翻译：李琼
纽约时报中文网
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